一只维尼的投资日记

自从2020年3月全球爆发了疫情而大幅回撤以来，美股一直以强劲的势力上涨，不停地创下新高。历史低位的市盈率（PE Ratio)加上不断上升的企业利润，推动了许多投资者继续注入更多的资金在美股股市当中。 照片来源：Investing.com 由于美股不断地创下新高，这导致投资者们拥有的股票，需要更多的收益增加，才能让个股继续上涨。因此，要判断一个股票是否被低估，成为了非常具有挑战性的事情了。 就以标普500指数 （S&P500），至今年以来已经累计上涨了25%。从年头的3,756.07美元累计上涨到今天（13/11/2021）的4,682.85美元。 照片来源：Investing.com 当然，每个人希望股市可以继续上涨。但现在贸然进场的话，要赢大钱的概率非常的底。因为，赚钱的人已经可以准备离场了。试问，你还敢接他们的刀吗？ 当全部人都在欢呼美股的牛市时，却有一些的股票持续下跌，引起了一位投资大神大举买入。 反应中概股的iShares China Large-Cap (NYSE: FXI）累计下跌了16%，从年头的49.36美元累计下跌至今天（13/11/2021）41.42美元。 照片来源：Investing.com 当中，这只基金的领先股票就是中国电商最为长久的阿里巴巴（NYSE: BABA)。阿里巴巴从年头的232.73美元累计下跌166.81美元（13/11/2021)。 照片来源：Investing.com 既然美股的估值越来越高，价值投资股神巴菲特（Warren Buffet）的合伙人芒格（Charlie Munger）在10月初决定投资阿里巴巴。在一份监管文件中，芒格的Daily Journal披露，公司在2021年第三季度大胆投资了阿里巴巴逾30.2万股。 芒格认为如今中国的政策变化是“做了正确的事”。投资任何市场都是具有风险，但以目前的回报前景来说，中概股的回报会比美股来得更加可观。同时，许多得价值投资者已慢慢地转向中概股。 我认为芒格的这个举动正是符合了“别人恐惧我贪婪的理念”。当然，我认为美股还有许多很优秀的公司，例如苹果，微软，美国银行，可口可乐等等的公司值得买入。 但我只是个散户，把资金分散得太多，虽然风险低，但无法给我带来我所想要的回报。我认为中概股例如阿里巴巴，京东或拼多多是可以带来巨大的回报。因此，我决定卖掉之前所买的股票，分批

如果说单靠打工，我个人认为还是比较难存钱的。所以呢，我也开始了快3年的投资生涯。 最近有关注美股的人都知道，阿里巴巴的股价从历史新高304美元跌到了158美元（现在）。在阿里巴巴跌的过程中，我也分批的买入。平均价是168美元。 阿里巴巴其实是个非常不错的公司，整体的业务还算不错。阿里巴巴的主要业务可以分成4个板块： 电商业务收入 = 1802.41亿（占87%） 创新战略和其他业务收入 = 13.75亿 （占1%） 数字传媒和娱乐收入 = 80.73亿（占4%） 云计算收入 = 160.5亿（占8%） 整体来说阿里巴巴主要的收入取决于电商业务。其他业务却没给阿里巴巴带来很好的收入，尤其是创新战略和其他业务和数字传媒和娱乐，如今这两个板块还是处于亏损的状态。 现在就来说说投资阿里巴巴的几个主要的风险。 第一：政策层面 因中国政府大力的打压，最终阿里巴巴受到了182亿反垄断的罚款。虽然对阿里巴巴的财务报表造成不大的影响，但其实中国的这个措施，不经意间造成许多投资者的恐慌。拥有许多的不确定性实在太多，阿里巴巴是否还会继续被中国政府那么积极地“关照”，还是一个未知数。 其次，蚂蚁金服IPO上市被叫停。相信这个也是股价下跌的主要原因。如果阿里巴巴想要靠蚂蚁提高利润，短期来说几乎是不可能了。 第二：获客的成本逐渐增加 在中国电商市场一共分为主要3个，那就是阿里巴巴，京东以及拼多多（我最大的持仓）。阿里巴巴虽然在电商业务最为长久，但京东和拼多多的出现，分割了市场，甚至拼多多的客户如今已经超过了阿里巴巴的客户。 因此，阿里巴巴这最新的几个季度中，大笔地增加营销支出。主要是要推广淘宝、增加补贴以及吸引喜欢做对比的敏感客户。 第三：整个经济的大环境 由于，受到了疫情的冲击，现在中国的经济增加有所放缓。中国消费如今更加有所下滑，加上来自于京东、拼多多、美团等等的强烈竞争，阿里巴巴却没有给出突破性的方案来面对。 说说我买入阿里巴巴的原因吧。 其实主要原因是，双11和双12即将来临，收入会大大增加。市盈率如今是18倍还是挺不错的，比起亚马逊50倍的市盈率，阿里巴巴更加能吸引我去买入。最后就是查理芒格也在阿里巴巴下跌的趋势下，大笔买入。有了查理芒格大神的增持，还是大大提高了我重仓阿里巴巴的决心。 总的来说，阿里巴巴现在还是被低估的。但现在买入，图个大反弹，就不要指望了。建议分批买入，减低持有的